人民幣國際化并不是一個新鮮的話題，但在金融危機下，人民幣的“出關”似乎有著特殊的意義。

　　專家指出，在中國資本市場缺乏深度與廣度、債券市場落后、資本項下尚未完全開放、利率與匯率市場化沒有完成的情況下，人民幣要成為區域化、國際化貨幣還欠缺實力。這也讓未來以人民幣作為貿易結算貨幣的試點工作引起諸多猜想。

　　2008年12月24日,國務院常務會議決定，對廣東和長三角地區與港澳地區、廣西和云南與東盟的貨物貿易進行人民幣結算試點。分析人士認為，此舉一方面有利于雙邊貿易水平的提高，另一方面也將有利于人民幣向國際化方向的推進。

　　據了解,包括人民銀行、外匯管理局等部門已經展開調研，著手制定相應的配套措施，以解決人民幣結算所可能遇到的一些技術性問題。而圍繞著人民幣結算的未來走向，也引起一些猜測。

　　猜想一：人民幣頭寸從何而來

　　要實現人民幣結算,首先要讓外國企業手上有人民幣。這些人民幣頭寸如何而來？

　　復旦大學經濟學院副院長、金融學教授孫立堅表示，如果在貿易平衡的情況下，頭寸問題就比較容易。而目前，我國與東盟國家的貿易存在東盟國家順差的情況，所以如果對方接受人民幣結算，人民幣會留在東盟國家內。根據海關總署的統計，2008年，在與東盟的貿易中，我國實現出口1141億美元，進口1170億美元，貿易逆差29億美元。

　　事實上，采用人民幣結算早已在我國邊貿中實現了。2004年起，云南便開始試點實施以人民幣結算邊境小額貿易貨物出口退稅政策。記者從云南省商務廳得到的數據表明，2008年1~9月，云南省邊境小額貿易出口結算核銷44702萬美元，其中人民幣結算40326萬美元，占比90.2％。2005年以來，邊貿出口人民幣結算占比長期保持在90％左右。盡管受到國際金融危機及人民幣升值預期的因素影響，但邊貿出口貨物以人民幣結算仍然是絕大多數企業的首選方式。

　　此外，在中俄、中越的邊貿中，人民幣結算業務已經開展。中國目前已與8個周邊國家簽訂協議，適用人民幣進行國際間結算。

　　孫立堅認為，在人民幣沒有自由兌換的情況下，可以采取一些變相的做法。“我們可以創造機會，輸出人民幣。通過貿易的渠道，有一定的困難。但是，通過和我們經濟伙伴國家或地區的決策部門，加強貨幣合作也是完全有可能做到人民幣輸出的目的。比如國與國之間貨幣互換或購買人民幣債券；或者建立輸送渠道，給付頭寸，之后再推出人民幣理財產品，如人民幣債券，讓人民回流。”

　　外交學院國際金融研究中心主任歐明剛告訴本報記者，通過簽訂雙邊或多邊的協議，可以比較好地解決人民幣結算的技術性問題。“比如經常項目管理、核銷、支付結算和國際收支申報管理等問題，都可以通過協議的方式來解決。而對于與港澳的貿易來說，由于中國銀行在當地有機構存在，可能在這方面會更容易解決一些。比如可以通過香港的金融管理局授權商業銀行的方式，開展人民幣清算的業務。”

　　不知是巧合還是已有安排，國務院常務會議后不到一個月，1月20日，中國人民銀行與香港金融管理局簽署了貨幣互換協議，該貨幣互換協議實施有效期為3年，經雙方同意可以延期，所提供的流動性支持規模為2000億元人民幣／2270億港元。

　　央行表示，這是為了落實中央支持香港經濟穩定發展的措施之一，是人民銀行和香港金管局在現有的合作基礎上新增的一項貨幣管理合作機制。貨幣互換安排的建立，將有助于必要時為內地與香港商業銀行設于另一方的分支機構提供短期流動性支持，加強外界對香港金融穩定的信心，促進地區金融穩定，以及推動內地與香港人民幣貿易結算業務的發展。

　　中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇表示，內地與香港簽訂貨幣互換協議的主要用意是想推進兩地人民幣結算，這意味著進行兩地貿易的企業可以直接用人民幣進行結算，兩個試點地區的貿易交易成本大幅降低，同時規避因美元貶值帶來的風險。

　　猜想二：試點范圍能否擴大

　　目前，從國家的政策看，人民幣試點將主要在珠三角、長三角和廣西、云南。如果試點工作進行順利，試點范圍能否擴大呢？

　　孫立堅認為，珠三角、長三角是我國外貿重點地區，集中著大部分的外貿企業。在金融危機之下，美元和歐元的匯率變化讓這些企業承擔著不小的匯率風險。如果以人民幣結算，將大大降低這種風險，有利于幫助企業渡過眼前的困境。

　　而對于廣西、云南來說，這是我國與東盟國家的主要貿易地。孫立堅表示，在1997年的亞洲金融危機后，東盟國家對中國的依賴明顯增強，對人民幣的信賴也提高了。在美元貶值的情況下，不少東盟國家干脆把人民幣作為儲備貨幣。這對在該地區實施人民幣結算試點創造了一定的基礎。

　　云南省商務廳的相關調研也表明，與云南接壤的越南、老撾和緬甸的外匯儲備有限、本幣貶值厲害，而人民幣幣值穩定，因此邊境地區的外國企業更傾向于用人民幣結算。邊貿出口貨物以人民幣結算加強了我國與周邊國家在政治、經濟、貿易等各領域的合作、聯系和發展，促進了我國與周邊國家邊境貿易、服務貿易和跨境投資等經濟活動的有序開展，人民幣在周邊國家乃至亞洲更多國家的存量和流通規模不斷擴大，在東南亞國家的地位得到進一步鞏固和提升。以緬甸為例，在中緬邊境貿易經營活動中，人民幣已成為主要結算貨幣，在中緬邊境地區已形成硬通貨，占主導地位。