民企海外抄底,是機遇,也有風險。

　　民營企業已然吹響了海外抄底的號角，還是來自于與悲情紡織業相關的縫紉機。

　　昨日記者獲悉，臺州縫紉機龍頭企業杰克控股集團日前與歐洲最大縫制設備制造商———德國百福工業機械有限公司(PFAFFindustrieMaschinenAG，簡稱“德國百福”)已簽署收購意向書，4月上旬將簽訂正式協議。

　　杰克控股集團董事長阮福德向本報記者表示，收購在百福破產、剝離債務和一線員工后進行，杰克控股的風險非常低。在他看來，經濟危機反而是一次機遇，杰克的抄底的形式有利，在收購完成后可以進入世界前五強，經3到5年努力可躋身世界前三強。

　　危機縮短做強進程

　　“中國企業這次一定要抓住機遇。”阮福德昨日告訴記者，收購更看重的是引進技術、品牌、人才和管理方法四方面。“中國的縫紉機等產業往往是大而不強，這一次經濟危機給了中國企業快速做強的機會。”

　　據其介紹，德國百福是一家頂級縫紉機公司，有150年歷史。2005年，百福由德國資產管理公司GCI掌控，后者累積注入1420萬歐元。2008年受全球金融危機影響導致巨額虧損，另有4000萬歐元流動負債。2008年9月，GCI找不到意向投資者緩解危急，該公司被迫申請破產。

　　“雖然德國百福破產，但公司確實是優質的，技術、人才和管理都是行業翹楚，破產主要是因為員工成本負擔太重，費用太高，找不到盈虧平衡點。”阮福德表示，雙方已簽署收購意向書，收購完成后，杰克控股就可進入世界前五強，經3-5年消化，有望進入世界前三強。“如果不是經濟危機帶來機會，可能需要5年甚至10年20年時間才能實現。”

　　據阮福德介紹，本次收購將采用現金支付方式，但未透露意向金額。但其表示，日前已向商務部匯報了全資收購德國百福的相關情況，得到了商務部認可。然而中國對于民營企業海外并購支持力度不大，如果能獲得金融政策支持，企業并購整合會更為順利。

　　昨日，有業內人士告訴記者，德國百福產品以高端為主，很多產品國內都沒有，而杰克控股主要是中端，收購的確可以促進杰克實現產業升級。

　　競爭對手稱尚未收到最終結果

　　事實上，德國百福資產優良，并購風險又因破產而弱化，杰克顯然有競爭對手。去年12月中旬，另一家縫紉機企業上工申貝[6.31 -2.47%]公告稱，經董事會審議，通過了海外全資子公司上工(歐洲)控股有限責任公司控股的德國杜克普阿德勒股份有限公司擬向當地法院指定的破產管理人提出購買德國百福公司部分資產意向的議案。

　　昨日，記者以投資者身份咨詢競購百福事宜，對方表示，百福已經破產，所有企業都可以申請購買，上工申貝申請購買的是部分資產，以與公司現有資產實現優勢互補，而杰克則是全部購買。上工申貝表示，現在公司還沒收到最后的結果通知，至于其他公司的說法則是其他公司的權利，“我們有這個購買意向，實現與否都是正常的。”

　　上工申貝日前發布全年預虧公告。分析人士指出，其下屬生產縫制設備的主要企業德國DA公司因受全球經濟增長放緩和歐元升值導致出口價格上漲等不利因素，訂單儲備減少，市場銷售同期相比有一定幅度減少。

　　觀點

　　資產收購便可規避風險？

　　去年，由于原材料價格上升、勞動力成本提高、人民幣升值等因素，縫紉機行業成本優勢一再削弱，再加上金融危機使紡織行業大受沖擊，縫紉機行業的日子舉步維艱，2008年全行業產銷量下降40%以上。所有企業都寶貝似的看護著現金流，杰克控股的海外并購風險不得不正視。

　　對此，阮福德表示，之前國內企業海外并購主要是股權收購，現在來看，這種形式不很理想，尤其在金融危機下風險太大。“我們只收購想要的資產，將收購風險降到最低，不承擔百福的銀行貸款和債務。”百福原有800多員工，杰克只會留下研發、營銷等100名左右。顯然百福的破產讓阮福德可以“干凈”地吞下百年老店。阮福德甚至認為，這種形式或將成為國內企業海外并購的新思路。

　　據阮福德介紹，收購之后，公司的高端產品放在德國生產，其他的產品都移師國內，這樣生產成本較低。盡管杰克在努力控制風險，不過第一紡織網總編輯汪前進認為，關鍵還要看兼并之后企業之間的文化是否融合，看公司怎么去消化，這就要看收購方的管理體系如何。這次民企通過收購國外領先的企業，主要是在于引進國外先進的技術，由此提高核心競爭力。