國內零售市場或將企穩反彈。2009年1-3月限額以上批發零售企業服裝零售額同比增長16.7%，增速比去年同期下降8.1個百分點，但已呈企穩態勢。3月份服裝當月零售額同比增長14.7%，環比2月份大幅反彈。隨著國內宏觀經濟逐步走出低谷，服裝消費市場景氣度或將回升。

     2009年3月中國紡織品和服裝當月出口增速大幅反彈，分別同比增長-6.30%和9.94%，環比2月份明顯好轉，尤其是服裝出口已恢復正增長。紡織品服裝出口反彈主要得益于國外主要市場消費有所好轉和經銷商補庫存，但持續性還有待觀察。從細分市場來看，美國、歐盟、日本、香港和新興市場（美、歐、日、港以外的市場）五大市場中，除了香港以外，均出現較大幅度的反彈。

    國內零售市場或將企穩反彈。2009年1-3月限額以上批發零售企業服裝零售額同比增長16.7%，增速比去年同期下降8.1個百分點，但已呈企穩態勢。3月份服裝當月零售額同比增長14.7%，環比2月份大幅反彈。隨著國內宏觀經濟逐步走出低谷，服裝消費市場景氣度或將回升。

    上市公司08年增收不增利。2008年，52家紡織服裝類上市公司實現營業收入合計906億元，同比增長8.7%；歸屬母公司凈利潤合計48億元，同比下降31.1%；按總股本攤薄計算的每股收益為0.22元。2008年紡織服裝板塊的運行情況主要有以下六點特征：一、需求逐步走軟，行業收入增速放緩；二、雖然成本壓力較大，但行業毛利率水平仍有所提高；三、銷售、管理、財務費用率均大幅提升；四、存貨資產和金融資產跌價導致資產減值損失大幅增加；五、資本市場下跌導致投資收益縮水；六、凈利潤大幅下降。

    三大細分行業出現分化。行業細分為紡織（32家）、服裝（16家）和服飾輔料（4家）三大板塊。紡織板塊是行業重災區，景氣度最低，但從09年一季度主要財務指標來看，盈利能力反彈情況較好；服裝板塊在權重股（雅戈爾、美邦等）的帶動下已走出低谷；服飾輔料板塊仍處于探底的過程之中。

    2009年下半年行業選股策略。對于全行業來說，“調整”將在相當長的時間內主導行業發展趨勢，并且估值也不具備優勢，我們維持行業“中性”投資評級，投資策略依然堅持“輕行業、重個股”的風格。我們依然沿著出口和內銷兩大核心驅動力的變化來精選個股，由于出口數據逐步好轉，我們再次強調選股策略已由前期的“重內輕外”調整為“內外并重”，我們看好的個股主要集中在三方面：內銷品牌、輔料龍頭和出口優勢企業。