上半年和全年經濟形勢到5月會更加明朗，二季度不宜出臺較大的新調控政策。而中國經濟將經歷一個較長的調整期，宏觀調控短期應側重于保增長、保就業，中長期應立足于調結構、推改革，消除經濟增長不合理因素

      此次危機是上世紀30年代以來全球最嚴重的金融危機。受金融危機影響，主要發達國家實體經濟已全面進入衰退階段，對新興經濟體和發展中國家的影響不斷擴大。世界銀行預測，今年世界經濟將下降1.7％（這是第二次世界大戰以來世界經濟首次下降）。WTO預測，全球貿易額將緊縮9％，發展中國家出口將嚴重下滑。

　　危機發生后，美國、歐洲、日本等主要發達國家和主要發展中國家陸續出臺并實施一系列救市舉措，政策效果也逐步呈現。目前，金融危機仍未見底或接近見底，可能還有小波的二次余震；美國、歐盟、英國、日本等發達國家實體經濟繼續衰退。同時，近期美歐也出現了一些復蘇跡象，日本、韓國等國家經濟尚無復蘇跡象。預計本輪經濟危機，全球經濟復蘇將呈“U型”軌跡，全面復蘇至少需要兩年至三年以上時間。

     　經濟出現積極變化

　　為應對國際金融危機，中國全面實施了促進經濟平穩較快發展的一攬子計劃，在一系列政策措施的刺激下，一季度中國經濟雖處于深度下行階段，但也出現了一些積極的變化，比預料的要好。主要表現在：

　　——實體經濟繼續下行，進入通貨緊縮狀態。一季度GDP同比僅增長6.1％，增幅比去年四季度回落0.7個百分點，比上年同期回落4.5個百分點。3月，居民消費價格指數已回落至-1.2％，2003年以來首次進入通貨緊縮狀態（圖1）。工業品出廠價格指數（PPI）同比下降4.6％。

　　——寬松貨幣政策效果明顯，貨幣供應和金融機構貸款高速增長。但是，一季度貸款增加4.58萬億元，3月當月人民幣各項貸款增加1.89萬億元，是去年同期的4.5倍，屬“超常”增長，應予關注研究。

——積極財政政策初見成效，制造業經理人采購指數（PMI）等多項領先指標有所好轉。市場信心有所提升。

　　——財政收入仍不容樂觀。2008年，財政收入增長呈“前高后低，逐步回落”的態勢（圖6）。今年前三個月，財政收入增幅繼續走低，同比分別下降17％、1.2％和8％。

　　總體看，前一階段的宏觀調控政策已初見成效。考慮到積極財政政策的時滯因素，以及出口企業訂單一般集中在3月－4月簽訂，上半年和全年經濟形勢到5月會更加明朗。