我們繼續維持此前行業跟蹤報告中的觀點：紡織服裝行業繼續處于復蘇周期之中，且直到衣著類CPI開始上揚、同時衣著類CPI/衣著類PPI的比值在保持穩定后開始下降，則預示著繁榮期的到來。我們認為在此輪衰退中紡織服裝企業的盈利能力并未受到嚴重沖擊。
 
伴隨著行業的復蘇，企業銷售收入將回升，同時利潤增速的回升也將非常明顯，下半年紡織行業的企業利潤增速觸底回升將是必然。

　　內銷對紡織行業工業增加值的貢獻程度有明顯提高，一方面今年上半年以來，我國服裝品銷售額累計增速保持在18%的水平，遠高于同期總商品銷售額的累積增速；另一方面，自今年2月份以來紡織行業工業增加值呈持續上升態勢，特別是服裝、鞋帽制造業。在紡織行業出口增速為負的背景下，工業增加值的提升無疑是因為內銷貢獻逐漸增強所致。

　　伴隨著服裝秋冬品生產旺季的到來，加上行業的持續復蘇，企業的生產熱情逐漸高漲，新訂單增加明顯、原料采購量和采購價格都有所回升，與此同時企業的庫存壓力并不大，說明供給的增加是比較健康、有需求支撐的。

　　生產火熱意味著下游企業對紡織原料需求量的增加，將對棉花、化纖產品價格構成一定支撐。棉價的穩步上升對棉花儲備豐富、進口配額充足、同時有一定議價能力的企業構成利好，意味著其存貨跌價風險在降低；同時與其他同類企業相比，用棉成本更低，比較競爭優勢(凈值，檔案，基金吧)更為明顯。這類企業包括：雅戈爾、魯泰A、華孚色紡、常山股份等。

　　對投資機會的把握上，我們認為：首先判斷行業何時從復蘇轉向繁榮至關重要，也決定了投資策略何時從偏好彈性較大的周期性成長類公司轉向有穩定業績增長的價值型公司；其次，無論從行業現狀還是盈利能力來看，內銷為主的企業都有更好業績支撐，且目前的估值水平與市場估值水平相比并不高，是下半年值得關注的品種。這類企業包括：報喜鳥、美邦服飾、偉星股份等。 搜狐證券聲明：本頻道資訊內容系轉引自合作媒體及合作機構，不代表搜狐證券自身觀點與立場，建議投資者對此資訊謹慎判斷，據此入市，風險自擔。