近日出臺的國家統計局的數據顯示，在經歷了10月的雙節因素后，11月國內服裝零售市場數據依然保持良好的增長勢頭，11月單月服裝類消費品零售總額同比增長25.8％，比全社會消費品零售總額增速高出10個百分點。環比10月行業增速上升了3.1個百分點。

　　我們在近期推出的2010年紡織服裝行業投資策略報告中明確提出看好內銷品牌服飾企業。我們認為出口的黃金時期已經過去，內銷將取代出口成為推動行業增長的最大動力。考慮到國內龐大的人口基數以及國民經濟的持續增長和城市化的推進，未來國內服飾消費(特別是品牌服飾的消費)有望持續增長，我們看好國內主要上市品牌服飾企業(七匹狼、報喜鳥、美邦服飾、羅萊家紡)的可持續增長能力，認為經過08年下半年和09年整年渠道終端的去庫存化以及公司內部的管理提升，2010年這些公司將迎來輕裝上陣的機會，渠道的擴張和同店的增長將重新回歸良性增長的軌道。

　　根據與上述重點公司的跟蹤交流，受氣候影響，2009年冬裝銷售目前普遍較好，預計相關公司第四季度的業績也會有較為靚麗的表現。

　　在近期大盤連續的調整過程中，優質品牌服飾企業的估值也經歷了較為明顯的下調，由于對行業內銷和公司基本面看好的因素目前沒有改變，我們認為目前的下跌是介入品牌服飾企業的良機。

　　近日發行的家紡行業優質品牌企業富安娜獲得市場的熱烈追捧，30元的發行價對應2010年的動態市盈率接近28倍，這也進一步提升了現有品牌服飾企業的投資價值。

　　從估值性價比和公司基本面角度，我們建議積極配置以下公司：七匹狼、報喜鳥、美邦服飾、羅萊家紡。

　　我們認為后續國家政策對內需的進一步扶持有望成為進一步提升服裝內銷和相關品牌服飾企業投資價值的催化劑，相關公司于2010年3/4月召開的秋冬訂貨會將成為重要的觀測時點，以決定是否調整公司盈利預測及投資評級。