“二月份出口增長將達50％”、“全年出口增長將達30％”……

　　盡管“地球人都知道”，如果不出意外，2010年中國出口復蘇、數據轉正是板上釘釘了。但看到以上兩個如此樂觀的數據預測時，再考慮到歐美接連曝出的對中國產品的反傾銷案件，我們內心還是不由地打鼓——出口真的如此樂觀嗎？今天，我們就把對今年出口持保守和激進態度的兩方代表請到《紅周刊》，讓雙方展開爭論。

　　二月50％，全年30％

　　《紅周刊》：作為激進派的代表——國信證券宏觀經濟分析師周炳林，從去年年底以來就一直十分看好出口復蘇，而國信證券2010年的策略年會主題就是“出口復蘇主導2010年中國經濟”。

　　周炳林：我們總結了一套中國出口數據的先行指標，而近期這些指標已經向我們發出了強烈的信號，表明未來中國出口將繼續強勁增長。我們觀測的先行指標有三個：第一個是中國出口企業的原材料采購。中國總出口中，加工貿易占了很大的比例（2009年這個數字是51％），所以，我們把原材料采購量作為一個先行指標。從去年11月至今年1月，中國大陸從日本、韓國、臺灣地區的進口分別增加36％、59％和91％，這就表明中國出口企業的原材料采購在大規模地展開。第二個指標是國外直接投資額（FDI），選這個指標是因為中國的出口中56％由三資企業完成。去年11月、12月FDI的增幅分別為39％、109％，這就可以看出出口企業的投資信心恢復程度。第三個重要的先行指標是工業增加值的分行業數據。我們從去年12月份的數據可以得出，那些出口依存度較高的行業，如專用設備制造業（6.6％）、皮革制品（5.8％）等，它們的工業增加值增幅全面居前，這個數據也預示著在未來1～2個季度的出口數據將非常樂觀。

　　另外，還有個現象值得大家注意，就是“用工荒”，這也是一個非常重要的宏觀經濟現象，這一現象與我們前面講的先行指標是緊密相關的：從原料采購的角度，1月中國大陸從日韓臺進口大幅增長91％證明大陸出口企業原材料采購大規模展開；從生產的角度，1月用電量創出歷史新高主要由工業推動，而出口對于我國工業具有舉足輕重的作用。在原料采購鋪開、生產設備啟動的情況下，用工緊缺自然在情理之中。

　　《紅周刊》：您估計二月份和全年的出口數據如何？

　　周炳林：從目前的數據來看，當前出口數量已近危機前水平，但價格仍在低位徘徊。所以，從去年下半年到現階段，只是量的恢復，而從現階段開始，沿海用工荒將成為出口價格恢復的重要催化劑，中國的出口將進入一個量價齊升的態勢，所以，我們認為二月份的宏觀數據中，最為亮眼的就要數出口數據了，出口的增長可能達到50％。至于全年的數據，我們預計2010年全年出口增速在22％左右。

　　《紅周刊》：果然數據非常樂觀，尤其是二季度的數據！德意志銀行首席經濟學家馬駿近期發表的《中國今年出口增速預計達30％》的報告引起很多人的關注。

　　馬駿：我們也認為中國出口將迎來“價量齊升”的態勢，在我們估算的30％的出口增加中，價格的上漲估計可以占到5％。我們最近對40多家跟出口相關的制造業企業做了調查，發現這些企業的平均產能利用率已經從2009年一季度的66％快速恢復到現在的84％。歷史數據證明，產能利用率上升的時候，企業定價能力就提高。我們估計到今年年終，中國出口量已經可以超過歷史新高，產能利用率也可以接近上一周期的頂峰。如果量達到頂峰，產能利用率也達到頂峰，價格會恢復原來的水平，就是“量價齊升”了。

　　從國際上看，我們認為，美國經濟的超預期反彈將成為中國今年出口超預期增長的主要原因。美國經濟強勁回升的主要動力來源于消費和存貨兩方面的反彈。消費的反彈主要源于就業數據的好轉，美國ISM就業指數在1月份上升了6％；ISM的存貨指數從12月份的43大幅上升到1月份的46.5，盡管如此，也仍然存在著較大的上升空間，因為正常情況下存貨指數應該恢復到50以上。而且，在衰退期間存貨下降的時間長達八個季度，一直到去年四季度開始存貨還是下降的，所以，我們認為，其大幅反彈估計至少將持續三到四個季度。這足以對今年全年美國經濟的恢復提供有力的支撐。

　　貿易摩擦、人民幣升值——不得不考慮的障礙

　　《紅周刊》：國信證券判斷“用工荒”可能導致中國出口的價量齊升。

　　長信基金：“用工荒”并不代表著出口完全恢復了。我們認為，近期出口的增長主要是由于企業補充庫存的需求，而全球投資消費形勢未出現根本改變，企業經營還是比較困難。此外，由于訂單本身的可持續性還有待驗證，因此部分企業對于是否維持較高的員工數量有所猶豫，從而采用招臨時工的模式。

　　《紅周刊》：東方證券對出口形勢也持謹慎態度？

　　東方證券：我們認為，在歐洲出現債務問題、美國庫存調整結束，以及愈演愈烈的貿易保護主義等因素影響下，我國出口份額繼續擴大面臨較大困難。我們認為今年出口可能并不會像市場預期得那么高，全年增速會在15％，并偏向10％的下端。

　　《紅周刊》：確實，東方證券所擔心的也是市場上主要擔心的問題，我也想知道，如果歐美經濟恢復的程度沒有想象得那么好，中國的出口會如何？另外，從去年開始，貿易摩擦頻發，（去年，中國遭受到各種貿易保護主義的案子有116個，涉及金額達127億美元），而今年以來，貿易摩擦也只增未少，（就在春節期間，美國、歐盟、阿根廷等國家和地區相繼對中國產油井鉆管、銅版紙、三聚氰胺和服裝等產品發起反傾銷調查），與日俱增的貿易摩擦是不是也對中國的出口恢復造成較大的障礙？

　　周炳林：貿易摩擦的確是炒得比較熱的新聞點，可是，大家仔細對比數據后，就會發現，127億美元的貿易摩擦額相對去年全年的出口額12017億美元，只有一個百分點多一點，所以，影響并不是很大。

　　另外，從近兩個月的數據看，中國總體出口的恢復是在歐美日恢復并非很快的情況下形成的，新興市場成為中國出口新的增長極，1月份，中國對巴西、東盟、印度的出口分別大幅增長79％、53％、37％。所以，從這個角度來說，與歐美等主要貿易伙伴發生的貿易摩擦對中國出口整體的影響是比較小的。

　　《紅周刊》：還有另一個重要因素，現在市場上對人民幣升值的預期比較強烈（外管局網站近日刊出央行副行長、外管局局長易綱的《全面提升外匯監管和服務水平》的署名文章，文中稱，由于我國利率水平相對較高，人民幣升值預期有所增強），如果人民幣升值，對我國出口的預期還那么樂觀嗎？

　　馬駿：確實，出口反彈如此強烈，人民幣升值的壓力是比較大的。但是，根據我們模型的測算，人民幣每升值1％，中國出口的增速會下降一個百分點，所以，即使年內人民幣升值5％，出口增速下降5％，仍然高達25％，也是非常強勁的。