美國摔的這三跤分別是上世紀(jì)二三十年代的經(jīng)濟(jì)大蕭條，上世紀(jì)七十年代的經(jīng)濟(jì)滯漲以及本次的華爾街金融危機(jī)，這幾次危機(jī)的形式雖然不太一樣，但其實(shí)質(zhì)是相同的。

  　　　迄今為止，美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)被同一塊石頭絆倒了三次，這塊石頭就是高消費(fèi)。美國摔的這三跤分別是上世紀(jì)二三十年代的經(jīng)濟(jì)大蕭條，上世紀(jì)七十年代的經(jīng)濟(jì)滯漲以及本次的華爾街金融危機(jī)，這幾次危機(jī)的形式雖然不太一樣，但其實(shí)質(zhì)是相同的。

　　一、1929年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)

　　縫紉機(jī)是第一個(gè)進(jìn)入美國家庭的工業(yè)革命產(chǎn)品，或說是第一個(gè)家庭“大件”，到1855年左右，一臺(tái)縫紉機(jī)要65到150美元，而普通家庭的年收入才500美元左右。1856美國人推出了分銷付款銷售縫紉機(jī)的商業(yè)策略， 這么簡(jiǎn)單的想法執(zhí)行之后，大獲成功!這一大件開啟了消費(fèi)信貸的歷史。

　　在私人轎車面世的初期，從1899至1909年間，每輛車的價(jià)格從1559美元上升到1719美元，而當(dāng)時(shí)一般工人的年收入才800美元左右。1913年，舊金山成立了美國第一家汽車按揭貸款公司，專門向普通大眾提供汽車消費(fèi)貸款，買車者只需付四分之一的預(yù)付款，剩下的分期付。這個(gè)行業(yè)此后快速發(fā)展，1917年美國有幾十家汽車按揭貸款公司，到1922年時(shí)有近一千家，到1925年則上升到近1700家，1919年，通用專門為其汽車的銷售服務(wù)成立自己的汽車按揭貸款公司，。

　　而美國社會(huì)對(duì)負(fù)債消費(fèi)的態(tài)度發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，變得普遍認(rèn)可。主要原因是，這年一位哥倫比亞大學(xué)教授出版了兩卷研究著作《分期付款銷售的經(jīng)濟(jì)學(xué)》，該著作為借貸消費(fèi)正名。1927年后，分期付款消費(fèi)不再是一件見不得人的事了，而是被社會(huì)廣泛接受。

　　到1920年代末，借貸消費(fèi)、“先買后付”已普及到美國各種耐用品、甚至非耐用品市場(chǎng)。像通用汽車那種靠“信貸促銷”制勝的策略，在各個(gè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中，被廣泛使用，1910年，全美國的分期付款消費(fèi)信貸總額只有5億美元。到1929年已上升到70億美元。到大蕭條來臨時(shí)美國70%左右的新汽車、85%的家具、75%的洗碗機(jī)、65%的吸塵器、75%的收放機(jī)都是靠分期付款賣出的。

　　信貸消費(fèi)就是飲鴆止渴

　　透支家庭消費(fèi)能力

　　首先，在于他大大透支家庭的消費(fèi)能力，很多家庭的負(fù)債累累，這樣也就將全社會(huì)的消費(fèi)能力置于非常脆弱的境地，經(jīng)濟(jì)稍微有些波動(dòng)，全社會(huì)的消費(fèi)能力就會(huì)大幅減低，因此為經(jīng)濟(jì)危機(jī)埋下了隱患;

　　虛假的消費(fèi)能力必然帶來企業(yè)產(chǎn)能過剩

　　其次信貸消費(fèi)可以帶來短期的經(jīng)濟(jì)繁榮，這時(shí)企業(yè)產(chǎn)能大幅擴(kuò)張，但是這種消費(fèi)并不能長(zhǎng)期維持下去，一但消費(fèi)減少，企業(yè)的產(chǎn)能過剩就馬上暴露出來，因此上世紀(jì)的大蕭條期間產(chǎn)能過剩是明顯特征;

　　信貸消費(fèi)導(dǎo)致金融系統(tǒng)不穩(wěn)定

　　再就是，信貸消費(fèi)將金融機(jī)構(gòu)推向了非常危險(xiǎn)的地步，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)波動(dòng)后很容易發(fā)生金融機(jī)構(gòu)的倒閉，最后信貸消費(fèi)占有了大量的儲(chǔ)蓄，而這些儲(chǔ)蓄本可以用于企業(yè)的投資，導(dǎo)致企業(yè)后勁不足，因此信貸消費(fèi)是飲鴆止渴的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式。

　　二、上世紀(jì)70年代的經(jīng)濟(jì)滯漲

　　上世紀(jì)七十年代的經(jīng)濟(jì)滯漲時(shí)期，美國奉行凱恩斯主義的經(jīng)濟(jì)政策，凱恩斯主義的理論基礎(chǔ)是需求不足理論，因此凱恩斯主義想方設(shè)法擴(kuò)大需求，特別是擴(kuò)大政府的需求。而政府需求可以分為兩類，一是政府的投資需求，二是政府的消費(fèi)需求。在羅斯福時(shí)代，政府做了很多植樹造林，保持水土等工作，這些經(jīng)濟(jì)措施，并非經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的投資，實(shí)際上是為了花錢而花錢，政府實(shí)際上是在擴(kuò)大消費(fèi)需求，因此羅斯福時(shí)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展也不是太好，而二戰(zhàn)以后，美國開始了大規(guī)模修建高速公路，而高速公路屬于投資，可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，到了70年代，美國政府奉行軍事凱恩斯主義，將更多的錢用于與蘇聯(lián)進(jìn)行軍備競(jìng)賽，這實(shí)際上是擴(kuò)大政府消費(fèi)需求，這時(shí)美國經(jīng)濟(jì)也就走進(jìn)了滯漲。

　　因此我們可以做個(gè)簡(jiǎn)單的總結(jié)，那就是政府支出具有兩面性，如果政府支出用于投資則可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，如果政府支出用于消費(fèi)則會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生傷害。美國的凱恩斯主義先后經(jīng)歷了消費(fèi)凱恩斯主義、投資凱恩斯主義和軍事凱恩斯主義三個(gè)階段，其中只有投資凱恩斯主義才對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有利，而消費(fèi)凱恩斯主義和軍事凱恩斯主義對(duì)經(jīng)濟(jì)都是有害的。