我國是世界上最大的鞋類制造國、出口國和消費國，我國年制鞋總量超過130億雙，占全球制鞋總量的65%，是世界最大的鞋類制造基地，也是世界上最大的鞋類出口國和消費國，2011年出口鞋類超過100億雙，消費鞋類22.57億雙。國內四大制鞋產業集群分別為廣東、浙江、福建、四川，在全球鞋業向更低廉勞動力地區進行的產業轉移過程中，我國鞋業面臨著由“中國制造”向“中國創造”轉變的產業升級抉擇，提升產品科技含量、由中低檔產品制造基地向中高檔產品制造中心轉變、自主品牌提高自身競爭力等，沿海制鞋企業正在產業升級的道路上前進。

    國際鞋業的發展歷程，世界前三大休閑鞋品牌CLARKS、ECCO和GEOX1）作為典型的勞動密集型產業，國際制鞋中心經歷了三次遷徙，從歐洲轉移至東南亞勞動力低廉的國家，目前亞洲國家為全球市場提供超過85%的鞋類產品，但生產產品仍然以中低檔鞋以及為歐洲品牌OEM代工為主，高端鞋類品牌、設計及生產中心的地位仍在意大利、西班牙等歐洲國家。2）世界上知名的鞋品牌主要包括兩類:一類是以中高檔休閑鞋（包括皮鞋）和戶外鞋為主的品牌，例如Clarks、ECCO、GEOX、Timberland等，另一類是以休閑運動鞋、專業運動鞋為主的品牌，包括NIKE、Adidas、Reebok、Puma等。從兩類鞋的發展歷程來看，都已經歷過研發奠定品牌地位、品類拓展擴大消費群體及并購擴張突破市場瓶頸階段，但從行業的特征來看，休閑鞋更偏重時尚，而運動鞋則受研發因素影響更深。3）目前世界排名前三的休閑鞋品牌為CLARKS、ECCO和GEOX，我們總結三家公司共同的品牌經驗如下:以舒適為核心，專注高科技及流行鞋款的設計研發；收購兼并，海外擴張。

    國內市場鞋類自主品牌的現狀及發展機遇1）國內鞋業現狀:我國國內鞋類消費市場規模近4000億。在消費群體最廣泛的中檔鞋市場中，女鞋市場較為集中，前十大女鞋市場份額總額超過65%，其中百麗集團以其占據六大品牌獲得超過45%的市場份額；男鞋市場相對分散，前十大品牌市場份額為35%，森達和奧康分別以5.89%和5.79%的市場份額獲得第一、第二名。2）國內品牌發展機遇:從德勤對鞋類消費者的調查報告得出，二三線消費者對鞋類品牌消費的需求正在加強，國內品牌在符合自身定位的二三線市場還有翻倍的渠道空間，而電子商務也正在成為未來鞋類品牌的第三大銷售渠道。

    奧康國際（603001）公司分析，二三線城市消費升級的受益者1）公司定位中檔男女皮鞋，通過多品牌的戰略從皮鞋向休閑鞋領域拓展；2）目前奧康單品牌渠道數量達到3200家，康龍及紅火鳥分別為700、500家，未來每年將以20%的開店速度，三個品牌還將有近5000家店的總開店空間；3）通過收入結構變化、產品結構調整、對外協加工議價能力提升等一系列精細化管理，未來毛利率將每年2個百分點的速度提升。預測公司2012年-2014年EPS分別為1.41元、1.83元和2.35元，CAGR為27%。目前股價對應12-14年PE分別為18倍、13.8倍和10.8倍，給予公司2012年底22倍PE，合理價位為31元，給予“買入”評級。