三中全會后，一系列重磅消息和經濟政策相繼出臺，如滬國企改革方案將出、IPO重啟、新股發行制度改革、“中國版401K”的企業年金納稅遞延政策、同業存單管理暫行辦法等。雖說涉及股民切身利益的IPO重啟消息一度被視為利空，但在靴子落地后反讓市場松了口氣。而12月10日(周二)召開的中央經濟工作會議，因涉及到多項經濟改革方案和為明年經濟定調而引發投資者睱想。

　　機構看好改革行情

　　對于本輪改革行情 ，機構普遍看好。公募基金繼熱議三中全面召開將帶來新一輪結構性牛市之后，對本次中央經濟工作會議內容寄予了厚望，普遍認為“調結構”、“穩增長”與“促改革”并行將在2014年帶來明確的投資機會。而從本次中央經濟工作會議內容看，“保持宏觀經濟政策連續性和穩定性，著力激發市場活力，加快轉方式調結構”的提法正是機構所預期的。

　　在本次會議上，決策層明確強調了要做好明年經濟工作，要全面認識持續健康發展和生產總值增長的關系，抓住機遇保持國內生產總值合理增長、推進經濟結構調整，這種提法不僅有利于我國經濟持續增長，且對穩定A股整體估值中樞起到決定作用。

　　而在本次中央經濟工作會議召開前，私募圈內就抱以樂觀態度。從容投資聯合創始人鄭瑩表示，目前資金面緊張的情況并未得到緩解，2014年貨幣政策收緊的概率不大，更多的可能是“積極的財政政策”和“穩健的貨幣政策”，這會在一定程度上緩解流動性的壓力。這種猜測結果與本次經濟會議所提內容不謀而合。此外，某私募經理還認為，這次會議將會推進重點領域市場化改革，比如說在今年的中央經濟工作會議期間首次“套開”全國城鎮化會議，意味著中國的新型城鎮化政策和規劃定調，首次成為中央經濟工作會議的另一大主題，為明年的新型城鎮化開局指明方向。

　　“私募教父”趙丹陽認為，A股市場已基本見底，一批股票已凸顯出極高的投資價值。三中全會將繼續推進中國經濟的市場化改革，目前，國內工資水平和消費能力同步提升，現在已經到了投資中國的最佳時機。而3個月前，趙丹陽就親自調研了十幾家上市公司，披透露很可能在明年初發行兩款A股信托產品。

　　經濟會議孕育新主題投資

　　其實，因三中全會召開的改革預期所引發這一輪反彈行情之所以頑強走到目前，與市場熱點的層出不窮有關，而本次經濟會議所帶來一些新的主題投資機會，如大力發展戰略性新興產業 、加快發展各類服務業、推進傳統產業優化升級等所引發新的主題投資則有望貫穿2014年全年。

　　與往年有著明顯的不同的是，今年中央經濟工作會議長達4天，為近年最久，旨在“落實貫徹”中共十八屆三中全會的決定——“改革”。然而更重要的是此次會議自身之變，業內認為本次中央會議最大的亮點就在于淡化增長，強調并落實改革。此次改革是在深化市場經濟改革的大旗下，提出資源配置由市場起決定性作用，這將令過去該會議主要精力用來“定指標”的做法從此次開始轉變。

　　由此可見，未來一段時間內，政策的重點依然是以制度改革、調結構為主，而在中央組織部明確表示“不能僅僅把地區生產總值及增長率作為政績評價的主上一頁123要指標，不能搞地區生產總值及增長率排名”背景下，穩健的貨幣政策意味2014年流動性仍不會寬松，而“大力發展戰略性新興產業，加快發展各類服務業，推進傳統產業優化升級”的提法更是決定了權重藍籌股難現整體趨勢性機會，市場機會短期內仍將圍繞創業板 、新興產業和消費升級展開。當然，長期來看，隨著改革的進一步深化，新的主題性投資仍會給部分低估藍籌股帶來崛起機會。

　　國企概念有望成為2014年投資主線

　　近期以上海牽頭的地方國企改革逐漸升溫，相關概念股開始在資本市場開始表現。其中，傳聞上海方案擬于下周推出。本周蘭生集團牽手東浩拉開上海國資整合大幕，受上述消息影響，本周上工申貝 、儀電電子 、海立股份 、華控賽格 、工大首創多只個股大漲。

　　雖然國企改革涉及到的問題較為復雜，但我們要看到三中全會的主要議題在于市場化的決定性作用，若此，國企改革才是最為關鍵的一步，國企長期占據壟斷資源，但由于管理體制的束縛，總體效率遠不如民企，而國企改革的重點就是要激發管理層的才干，走向市場競爭，對于股市的意義在于目前主要是地方國資企業的投資機會最先挖掘，隨后，最終的機會將是中字頭央企，這也是權重藍籌股在明年能否起舞的關鍵因素。

　　滬版國企改革方案發布在即，其中國企分類監管、建立國資流動平臺、開放市場化重組等大方向已經基本明確。據統計，自11月至今，僅滬市就有近10家國企上市公司停牌籌劃重大事項。以浦東金橋為例，該公司上周宣布停牌籌劃重大事項，具體方案將要等到國資改革方案發布后才公布，此時停牌或許更多為了防止股價異動。

　　下一階段，可關注廣東省的改革，廣東省已有明確規劃，比如廣新集團是廣東國資委下屬的四大資產運營公司之一，經過一番運作，已有佛塑科技 、省廣股份 、星湖科技 、生益科技等4家A股資本運作平臺，以及3家海外上市公司。但眼下，致力于“打造一批上市公司”、“成為全國擁有上市公司最多的企業之一”的廣新集團，由于A股IPO的暫停，擬上市公司積壓的“堰塞湖”明顯，后續不排除有資產整合的可能。

　　新型城鎮化或是改革激活點

　　國企改革是主線，但在分線上，新型城鎮化是重點。經濟會議期間“套開”的新型城鎮化會議和即將召開中央農村工作會議所出臺的政策，將反映出十八屆三中全會《決定》的主體思想，相關領域的投資機會逐漸顯現。

　　其中，新型城鎮化被看做改革措施落實到經濟發展和社會進步的關鍵著力點，或成為12月及2014年最主要的投資主題之一。國泰君安證券預計新型城鎮化規劃的全面方案將會在12月下旬公布，新型城鎮化將在2014年落地，前期充分的論證和宏觀治理理念和改革精神推進，將使得本輪新型城鎮化建設成為2014年經濟的亮點和改革激活點，市民化、城市群優化布局、城市可持續發展和城鄉一體化四大舉措將帶來投資機會。重點推薦受益于消費升級的自主品牌的汽車、紡織服裝、醫療、家電、食品飲料；城市建設中的建材、環保、新能源、交運和園林裝飾；以及農業現代化和城鄉一體化帶來的化肥、農村城居化等投資機會。

　　東方證券認為，根據所分析的未來型城鎮化六大支撐(產能合理布局、戶籍改革、土地改革、財稅體制改革、城市管理升級以及農業現代化)，建議重點關注城市軌道交通建設、城市管網更新、醫療服務普及、智慧城市的相關布局以及區域經濟建設等，還包括農業現代化(包括農田水利建設、農業產業化、機械化等)。相關概念股主要有：東方園林 ：城市園林綠化龍頭，付款方式的創新為其帶來較寬的護城河；海螺型材 ：建筑節能型材龍頭企業；嘉寓股份 ：節能門窗、節能幕墻龍頭；太空板業 ：新型綠色建筑產品；紅寶麗 ：環保節能高阻燃聚氨酯建筑、保溫板；達剛路機 ：城鎮化龍頭。

　　另外，一年一度的中央農村工作會議將確定2014年“一號文”的方向。而考慮到各部委近期也動作頻頻，為“一號文”預熱，農業行業的投資機會逐漸顯現。業內預計，會議有望鎖定兩大主題：生態農業和種業科研體制改革。另據了解，中央農村工作會議期間有望召開一個高級別的種業會議，討論如何貫徹落實2011年國務院8號文等問題。

　　中信證券認為，預計未來行業標準規范和政策補貼范圍擴大將成為推廣低毒高效農業的重要方式。我國未來很多涉及轉移支付的支農項目，有望實現與農業環境保護捆綁，通過稅收、補貼等方式，持續調整農業化學品的使用，鼓勵生產低毒高效低殘留的農業化學品，通過升級栽培模式，盡量減少農業化學品的使用。出臺有機肥使用補貼政策，鼓勵有機資源再生利用。A股相關概念股：農藥化肥領域的芭田股份 、諾普信 、金正大 、史丹利 ；種業領域的神農大豐 、荃銀高科 、隆平高科 、登海種業 .

　　而受霧霾天氣等事件催化，空氣治理方面明年或出臺相關指標，預計政府也將繼續加大空氣治理方面的投入，相關概念股也值得關注，包括口罩、空氣過濾、空氣凈化、PM2.5檢測、尾氣治理、尾氣治理等。