11月3日，美國(guó)10月非農(nóng)數(shù)據(jù)出臺(tái)，失業(yè)率升至3.9%，有分析認(rèn)為美元加息周期事實(shí)上可能已經(jīng)結(jié)束。我們都知道，外貿(mào)在一定程度上會(huì)受到匯率水平的影響，之前因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)多次加息，美元升值，造成人民幣被動(dòng)貶值。如果接下來(lái)美元加息周期確定結(jié)束，意味著利率進(jìn)入穩(wěn)定階段或降息反轉(zhuǎn)階段，那么這一變化對(duì)縫機(jī)行業(yè)的出口將會(huì)帶來(lái)怎樣的影響？

美元加息周期調(diào)整有利有弊，總體上利好出口企業(yè)

隨著中國(guó)縫機(jī)行業(yè)加速“出海”，很多出口占比較高的縫企都很關(guān)注匯率變化，尤其是有貸款的企業(yè)，還關(guān)注美國(guó)利率政策調(diào)整可能會(huì)引發(fā)的人民幣或美元貸款的利率變化。

為了幫助大家更全面地理解美元加息周期變動(dòng)可能對(duì)外貿(mào)帶來(lái)的影響，我們聯(lián)系了杭州覓林控股集團(tuán)執(zhí)行董事林彥鴻，對(duì)他進(jìn)行了訪談。林總是個(gè)“老外貿(mào)”，有多年海外工作經(jīng)歷，對(duì)人民幣和美元的匯率浮動(dòng)情況也較有研究。

他認(rèn)為，對(duì)出口企業(yè)而言，首先要了解人民幣中間價(jià)的形成機(jī)制和對(duì)國(guó)際貿(mào)易、跨境投資的作用機(jī)理，以及深度認(rèn)識(shí)人民幣國(guó)際化的時(shí)代大背景。“大家不要單純地根據(jù)美國(guó)加息或降息節(jié)奏來(lái)判斷人民幣的匯率走向以及浮動(dòng)幅度，因?yàn)槊绹?guó)加息政策及其可能的調(diào)整，只是其中的一個(gè)重要影響因子。”

人民幣匯率和利率的調(diào)整，決定著出口定價(jià)機(jī)制、付款方式和成本核算等等，特別對(duì)出口賒賬（指放賬給國(guó)外客戶）較多的企業(yè)影響更大。如果拋開(kāi)其它影響因素，單純就這個(gè)美元利率因素而言，美元加息周期調(diào)整有利有弊，總體上利好出口企業(yè)。

首先，美國(guó)以外的進(jìn)口國(guó)的外匯儲(chǔ)備和外匯管制政策可能趨向好轉(zhuǎn)，有利于進(jìn)口商購(gòu)匯付款。其次，進(jìn)口國(guó)貨幣對(duì)美元匯率升值，也可以降低進(jìn)口成本。

總的來(lái)說(shuō)，一方面，外圍支付環(huán)境轉(zhuǎn)好，有利于縫紉機(jī)出口；另一方面，人民幣消化政策后對(duì)美元匯率趨于穩(wěn)定或升值，則可能導(dǎo)致中國(guó)縫紉機(jī)出口美元價(jià)格上升，出口賒賬企業(yè)的利潤(rùn)率下降。對(duì)于使用進(jìn)口零部件較多或成本占比較大的企業(yè)來(lái)說(shuō)，隨著人民幣的升值，進(jìn)口成本則會(huì)下降。



從不確定性中找出確定性

我們知道，2023年美國(guó)通脹高企，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)不斷加息吸引美元回流，對(duì)很多發(fā)展中國(guó)家的市場(chǎng)資金流動(dòng)產(chǎn)生了明顯影響。一些外國(guó)政府用有限的外匯優(yōu)先解決能源、糧食等民生問(wèn)題，限制美元外流；還有一些發(fā)展中國(guó)家普遍外匯短缺，本國(guó)貨幣持續(xù)貶值，造成進(jìn)口成本上漲，進(jìn)口意愿和能力持續(xù)下降。這給國(guó)內(nèi)很多縫企的出口業(yè)務(wù)帶來(lái)很多困擾。隨著美元加息周期可能轉(zhuǎn)向，這個(gè)問(wèn)題或?qū)⒌玫揭恍┚徑狻?/strong>

不過(guò)林彥鴻認(rèn)為，這里會(huì)有一個(gè)從量變到質(zhì)變的過(guò)程。因?yàn)楝F(xiàn)在美元利率的絕對(duì)值還很高。而且有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，美國(guó)可能維持較長(zhǎng)時(shí)間的高利率水平，這將取決于美國(guó)國(guó)內(nèi)的通脹率和失業(yè)率走勢(shì)。那么如果利率穩(wěn)定在高位甚至稍微降低利率，都不會(huì)立即導(dǎo)致美元從美國(guó)流出到其它國(guó)家。

當(dāng)然，美元利率變化對(duì)中國(guó)縫機(jī)出口企業(yè)的影響是多方面的，企業(yè)需要密切關(guān)注國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，把握國(guó)內(nèi)外匯率、市場(chǎng)需求等變化，加強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)力，以應(yīng)對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)和把握發(fā)展機(jī)遇。

林彥鴻表示，未來(lái)的確定性和不確定性，對(duì)不同的人和企業(yè)而言感受是不同的。對(duì)經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)和周期性認(rèn)識(shí)深刻的企業(yè)主或企業(yè)家，因?yàn)樵缬袦?zhǔn)備且心里有底，不會(huì)感覺(jué)到明顯的“內(nèi)卷”，也就不會(huì)那么焦慮。從不確定性中找出確定性，提升個(gè)人的前瞻性和判斷力，對(duì)于企業(yè)主來(lái)說(shuō)尤其重要。

中國(guó)的自動(dòng)化、智能化縫制設(shè)備已經(jīng)走在世界前列

他近兩個(gè)月看了CISMA2023和漢諾威工業(yè)展后，對(duì)機(jī)電行業(yè)未來(lái)發(fā)展有了較為清晰的認(rèn)識(shí)。“中國(guó)的自動(dòng)化、智能化和數(shù)字化已經(jīng)走在了世界的前列，這是確定性，也是最大的利好。”

很多人擔(dān)心西方的供應(yīng)鏈去風(fēng)險(xiǎn)化，認(rèn)為這是一個(gè)很大的不確定性。這其實(shí)是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，那么中國(guó)的對(duì)策就是通過(guò)加快科技研發(fā)步伐，提高產(chǎn)品品質(zhì)和功能迭代速度，催生新的購(gòu)買需求，不斷降低生產(chǎn)成本來(lái)對(duì)沖，力求外貿(mào)穩(wěn)定和取得新的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

從全球來(lái)看，受國(guó)際關(guān)系和消費(fèi)低迷影響，工業(yè)縫紉機(jī)的需求總量隨著科技進(jìn)步和效率提升，正在呈現(xiàn)普遍下降趨勢(shì)，但是單位價(jià)格和附加值則會(huì)同步增加。

在這種背景下，中國(guó)縫制機(jī)械行業(yè)的前進(jìn)方向，一定是通過(guò)技術(shù)進(jìn)步和科技研發(fā)，來(lái)提升自身核心競(jìng)爭(zhēng)力，在自動(dòng)化、智能化和數(shù)字化水平上取得新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。這是中國(guó)縫機(jī)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的必經(jīng)之路。